Sijoittaja ostaisi joukkovelkakirjalainan korkeammalla hinnalla, kun joukkovelkakirjalainan ilmoitettu korko on korkeampi kuin markkinakorko. Ylimääräinen joukkovelkakirjalaina on joukkovelkakirjalaina, jonka nykyinen myyntihinta avoimilla markkinoilla on korkeampi kuin sen nimellisarvo (tai ilmoitettu). Tämä tilanne syntyy, kun joukkovelkakirjalainan ilmoitettu korko on korkeampi kuin nykyinen markkinakorko. Siten, kun sijoittajat näkevät joukkolainasta maksettavan korkeamman koron, he tekevät tarjouksen joukkolainan hinnasta, kunnes ilmoitettu korko jaettuna maksetulla hinnalla on yhtä suuri kuin markkinakorko. Sijoittajien halukas maksamaan joukkovelkakirjalainan vakuutusmaksu perustuu seuraavaan laskelmaan:
+ Lainan suunnitellun lunastussumman nykyarvo
+ Tulevien joukkovelkakorkomaksujen ilmoitetun määrän nykyarvo
- Lainan diskonttaamaton aikataulun mukainen lunastussumma
= Määrä, jonka sijoittaja on valmis maksamaan joukkovelkakirjasta
Esimerkiksi ABC International myy 1 000 dollarin joukkovelkakirjoja ilmoitetulla 8 prosentin korolla ja aikana, jolloin markkinakorko on myös 8 prosenttia. Koska ilmoitetut ja markkinoiden korot ovat samat, ABC voi myydä joukkovelkakirjat täydellä 1000 dollarin hinnalla. Sijoittajat eivät osta joukkovelkakirjoja alennuksella eikä ylimääräisellä hinnalla.
Vuotta myöhemmin markkinakorot ovat laskeneet 6 prosenttiin. Koska sijoittajat eivät voi enää saada ABC-joukkovelkakirjojen 8 prosentin korkoa muualta, he korottavat joukkolainojen hintaa 1050 dollariin. Sijoittajat jatkavat ABC-joukkovelkakirjojen ostamista korkeammalla, kunnes markkinoiden korko on yhtä suuri tai ylittää ABC-joukkolainojen koron.
On myös mahdollista, että sijoittaja ostaa joukkovelkakirjalainan korkeammalla hinnalla, koska sijoituspolitiikka edellyttää, että se ostaa vain joukkolainoja, joiden luottoluokitus ylittää tietyn tason. Laadukkaammat luottoluokitukset ovat hieman kalliimpia, koska niiden maksukyvyttömyysriski on pienempi. Tämän seurauksena ne myyvät jonkin verran todennäköisemmin korkeammalla hinnalla.
Lainapreemion määrää rajoittaa kaksi tekijää:
Aika lunastukseen. Jos liikkeeseenlaskija ostaa joukkovelkakirjat takaisin vain lyhyen ajan kuluessa, preemia on melko pieni, koska liikkeeseenlaskija maksaa sijoittajille vain joukkolainan nimellisarvon.
Onko joukkovelkakirjat ostettavissa, ja puheluiden ajoitus- ja lunastushinnat. Jos puhelu on välitön, joukkovelkakirjalainan hinta on todennäköisesti rajattu hintaan, johon puhelu soitetaan.
Ylimääräisen joukkovelkakirjalainan käänteinen on sellainen, joka myy alennusta nimellisarvoonsa.
