Rahoittaa

Joukkovelkakirjojen tyypit

Liikkeeseen laskettavia joukkolainoja on monenlaisia, joista jokainen on räätälöity joko liikkeeseenlaskijan tai sijoittajien erityistarpeisiin. Suuri määrä joukkovelkakirjojen vaihteluita tarvitaan, jotta saataisiin mahdollisimman sopiva rahoituslähde ja sijoitusriskiprofiili.

Kun liikkeeseenlaskija (yleensä yritys) myy kiinteän velvoitteen sijoittajille, tätä kutsutaan yleensä joukkovelkakirjalainaksi. Tyypillisen joukkovelkakirjalainan nimellisarvo on 1000 dollaria, mikä tarkoittaa, että liikkeeseenlaskijan on maksettava sijoittajalle 1000 dollaria joukkovelkakirjalainan eräpäivänä. Jos sijoittajat kokevat joukkolainan ilmoitetun koron olevan liian matala, he suostuvat ostamaan joukkolainan vain ilmoitettua määrää alhaisempaan hintaan, mikä nostaa sijoituksesta ansaittavaa efektiivistä korkoa. Päinvastoin, korkea ilmoitettu korko voi saada sijoittajat maksamaan preemion joukkovelkakirjasta.

Kun joukkovelkakirjalaina rekisteröidään, liikkeeseenlaskija ylläpitää luetteloa sijoittajista, jotka omistavat sen joukkovelkakirjat. Liikkeeseenlaskija lähettää sitten säännölliset korkomaksut suoraan näille sijoittajille. Kun liikkeeseenlaskija ei pidä luetteloa sijoittajista, jotka omistavat sen joukkovelkakirjat, joukkovelkakirjoja pidetään kuponkilainoina. Kuponkilaina sisältää liitteenä olevia kuponkeja, jotka sijoittajat lähettävät liikkeeseenlaskijalle. nämä kuponit velvoittavat yrityksen maksamaan korkomaksuja joukkovelkakirjojen haltijoille. Kuponkilaina on helpompi siirtää sijoittajien välillä, mutta on myös vaikeampaa määrittää joukkovelkakirjojen omistusoikeus.

Lainoja on monenlaisia. Seuraava luettelo edustaa otantaa yleisemmistä tyypeistä:

  • Vakuusluottolaina. Tämä joukkovelkakirjalaina sisältää vakuudeksi liikkeeseenlaskijan sijoitusomistukset.

  • Vaihtovelkakirjalaina. Tämä joukkovelkakirja voidaan muuntaa liikkeeseenlaskijan kantaosakkeeksi ennalta määrätyllä muuntosuhteella.

  • Debentuuri. Tähän joukkolainaan ei ole liitetty vakuuksia. Vaihtelu on etuoikeudeltaan huonompi joukkovelkakirjalaina, jolla on nuoremmat oikeudet vakuuksiin.

  • Laskennallinen korko. Tämä joukkovelkakirjalaina tarjoaa vain vähän tai ei lainkaan korkoa joukkovelkakirjalainan alkaessa ja enemmän korkoa loppupuolella. Muoto on hyödyllinen yrityksille, joilla on tällä hetkellä vähän käteistä koron maksamiseen.

  • Taattu side. Tähän joukkolainaan liittyvät maksut takaa kolmas osapuoli, mikä voi johtaa matalampaan efektiiviseen korkoon liikkeeseenlaskijalle.

  • Tulosidos. Liikkeeseenlaskija on velvollinen suorittamaan korkomaksuja joukkovelkakirjojen haltijoille vain, jos liikkeeseenlaskija tai tietty projekti ansaitsee voittoa. Jos joukkovelkakirjojen ehdot mahdollistavat kumulatiivisen koron, maksamaton korko kertyy siihen asti, kunnes tuloja on riittävästi maksettavaksi.

  • Asuntolaina. Tämän joukkolainan takana ovat liikkeeseenlaskijan omistamat kiinteistöt tai laitteet.

  • Sarjasidos. Tämä joukkovelkakirjalaina maksetaan vähitellen jokaisena peräkkäisenä vuonna, joten jäljellä olevan velan kokonaismäärä pienenee vähitellen.

  • Vaihtuvakorkoinen joukkovelkakirjalaina. Tämän joukkolainan korko vaihtelee perusindikaattorin, kuten LIBOR, mukaan.

  • Nollakuponkilaina. Tämäntyyppisestä joukkovelkakirjalainasta ei makseta korkoa. Sen sijaan sijoittajat ostavat joukkovelkakirjat suurilla alennuksilla nimellisarvoonsa saadakseen efektiivisen koron.

  • Nollakuponkikurssi. Tämän nollakuponkilainan vaihtelun ansiosta sijoittajat voivat muuntaa joukkovelkakirjalainansa liikkeeseenlaskijan kantaosakkeeksi. Tämä antaa sijoittajille mahdollisuuden hyödyntää yrityksen osakekurssin nousua. Vaihtovaihtoehto voi nostaa hintaa, jonka sijoittajat ovat valmiita maksamaan tämäntyyppisestä joukkovelkakirjalainasta.

Lainaan voidaan lisätä lisäominaisuuksia, jotta se olisi helpompaa myydä sijoittajille korkeammalla hinnalla. Näitä ominaisuuksia voivat olla:

  • Uppoava rahasto. Liikkeeseenlaskija luo uppoavan rahaston, johon lisätään määräajoin käteistä ja jota käytetään varmistamaan, että joukkovelkakirjat lopulta maksetaan.

  • Muunnosominaisuus. Lainanhaltijoilla on mahdollisuus muuntaa joukkovelkakirjalainansa liikkeeseenlaskijan osakkeeksi ennalta määrätyllä muuntosuhteella.

  • Takuut. Lainan takaisinmaksun voi taata kolmas osapuoli.

Seuraavat joukkovelkakirjojen ominaisuudet suosivat liikkeeseenlaskijaa ja voivat siten alentaa hintaa, jolla sijoittajat ovat valmiita ostamaan joukkovelkakirjoja:

  • Puheluominaisuus. Liikkeeseenlaskijalla on oikeus ostaa takaisin joukkovelkakirjoja aiemmin ilmoitettua eräpäivää aikaisemmin.

  • Alistaminen. Joukkovelkakirjojen haltijat sijoitetaan sen jälkeen, kun useammat vanhemmat velanhaltijat maksetaan takaisin liikkeeseenlaskijan varoista maksukyvyttömyyden sattuessa.