Rahoittaa

Miksi yritykset laskevat liikkeeseen joukkovelkakirjoja

Yritys voi valita, kerääkö rahaa myymällä osakkeita tai laskemalla liikkeeseen joukkovelkakirjoja. On erityisiä syitä, miksi joukkovelkakirjojen liikkeeseenlasku on parempi valinta. Nämä syyt ovat seuraavat:

  • Boost palaa. Jos yritys voi tuottaa positiivisen tuoton käyttämällä joukkovelkakirjojen myynnistä saatuja varoja, sen oman pääoman tuotto kasvaa. Tämä johtuu siitä, että joukkovelkakirjojen liikkeeseenlasku ei muuta liikkeeseen laskettujen osakkeiden määrää, joten suurempi voitto jaettuna yhtiön omalla pääomalla johtaa korkeampaan oman pääoman tuottoon.
  • Korkovähennys. Joukkovelkakirjojen korkokulut ovat verovähennyskelpoisia, joten yritys voi vähentää verotettavaa tuloaan laskemalla liikkeeseen joukkovelkakirjoja. Näin ei ole, kun se myy osaketta, koska osakkeenomistajille maksetut osingot eivät ole verovähennyskelpoisia. Korkovähennys voi tehdä velan tosiasiallisista kustannuksista melko alhaiset, jos yritys voi laskea liikkeeseen joukkolainoja matalalla korolla.
  • Tunnetut takaisinmaksusehdot. Ehdot, joilla joukkovelkakirjat maksetaan takaisin, lukitaan joukkovelkakirjasopimukseen liikkeeseenlaskun aikaan, joten ei ole epävarmuutta siitä, kuinka joukkovelkakirjat maksetaan takaisin niiden eräpäivänä. Tämä helpottaa yhtiön rahastonhoitajan suunnittelemaa joukkovelkakirjojen eläkkeelle siirtymistä. Tämä ei päde osakkeisiin, joissa yhtiön on ehkä tarjottava merkittävä palkkio osakkeenomistajille saadakseen heidät vakuuttamaan myyvänsä osakkeitaan.
  • Omistuksen suojaaminen. Kun nykyinen osakasryhmä ei halua vesittää omistusosuuksiaan myymällä osakkeita uusille sijoittajille, he pyrkivät joukkolainojen liikkeeseenlaskuun. Koska joukkovelkakirjat ovat eräänlainen velka, uusia osakkeita ei myydä. Näin ei kuitenkaan ole, kun joukkovelkakirjat voidaan muuntaa liikkeeseenlaskijan kantaosakkeeksi; tämän ominaisuuden joukkovelkakirjoja kutsutaan vaihtovelkakirjoiksi.
  • Ei pankkirajoituksia. Yritys laskee joukkovelkakirjoja suoraan sijoittajille, joten ei ole kolmatta osapuolta, kuten pankkia, joka voi nostaa maksettua korkoa tai asettaa yhtiölle ehtoja. Jos yritys on riittävän suuri voidakseen laskea liikkeeseen joukkovelkakirjoja, tämä on merkittävä parannus pankkilainan saamiseen.
  • Vaihda parempaan hintaan. Jos korot laskevat joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskun jälkeen ja jos joukkovelkakirjoilla on osto-ominaisuus, yritys voi ostaa takaisin joukkovelkakirjat ja korvata ne edullisemmilla joukkolainoilla. Tämä antaa yritykselle mahdollisuuden alentaa rahoituskustannuksia. Tämä ei päde osakkeisiin, joissa yhtiö saattaa maksaa osinkoa sijoittajille yrityksen koko elinkaaresta.