Rahoittaa

Kuinka lasketaan joukkovelkakirjan emissiohinta

Lainan liikkeeseenlaskuhinta perustuu joukkovelkakirjan maksaman koron ja samana päivänä maksettavan markkinakoron väliseen suhteeseen. Emissiohinnan määrittämiseen tarvittavat perusvaiheet ovat:

  1. Määritä joukkovelkakirjan maksama korko. Esimerkiksi jos joukkovelkakirjalaina maksaa 5% koron kerran vuodessa 1000 dollarin nimellisarvosta, koron maksu on 50 dollaria.

  2. Etsi joukkovelkakirjan nykyarvo. Jatketaan esimerkkiä, jos joukkovelkakirjalaina erääntyy viiteen vuoteen, sen nykyarvokerroin on 0,74726, joka on otettu taulukosta nykyarvolle 1 erääntyvä n ja perustuu 6 prosentin markkinakorkoon. Lainan nykyarvo on siis 747,26 dollaria.

  3. Laske korkomaksujen nykyarvo. Jatketaan esimerkin kanssa: tavallisen annuiteetin 1 nykyinen arvo 6 prosentissa viiden vuoden ajan on 4,21236. Kun kerrotaan tämä nykyarvokerroin 50 dollarin vuotuisella korkomaksulla, saavutamme korkomaksujen nykyarvoksi 210,62 dollaria.

  4. Laske joukkovelkakirjan hinta. Lainan hinnan tulisi olla 957,88 dollaria, joka on summa joukkovelkakirjalainan takaisinmaksun nykyisen arvon, joka erääntyy sen maturiteetiltaan viiteen vuoteen, ja vastaavien tulevien korkomaksujen nykyarvon summa.

Koska joukkovelkakirjalainan hinta on pienempi kuin sen nimellisarvo, on ilmeistä, että joukkolainasta maksettava korko on markkinakorkoa alhaisempi. Sijoittajat tarjoavat sen vuoksi hintaa alhaisemmaksi saavuttaakseen markkinoiden korkoa vastaavan efektiivisen koron. Jos tämän laskelman tulos olisi sen sijaan ollut korkeampi hinta kuin joukkovelkakirjalainan nimellisarvo, joukkolainasta maksettava korko olisi korkeampi kuin markkinakorko.

Kun joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskija myy joukkovelkakirjoja alennuksella niiden nimellisarvosta, se kirjaa alennuksen suuruisen veloituksen, veloituksen käteistilille ja hyvityksen joukkovelkakirjojen lainatilille joukkovelkakirjojen koko nimellisarvosta. Sitten se amortoi alennuksen joukkovelkakirjan jäljellä olevalta ajalta, mikä johtaa korotettujen menojen kirjatun määrän kasvuun.

Kun joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskija myy joukkovelkakirjoja korkeammalla hinnalla nimellisarvoonsa, se kirjaa veloituksen kassatilille, hyvityksen joukkovelkakirjojen tilille joukkovelkakirjojen koko nimellisarvon osalta ja luoton preemion suuruisena. Sitten se amortizoi preemion joukkovelkakirjan jäljellä olevan ajanjakson aikana, mikä vähentää kirjatun korkokulun määrää.