Säilytysaste on nettotulojen osuus, joka pidetään yrityksen operatiivisten tarpeiden rahoittamiseen. Korkea pidätystaso osoittaa, että johto uskoo, että käteisellä on sisäisiä käyttötarkoituksia, joiden tuottoprosentti on korkeampi kuin pääoman kustannukset. Alhainen pidätystaso tarkoittaa, että suurin osa tuloista siirretään sijoittajille osinkojen muodossa.
Kasvusijoittajat käyttävät suhdelukua löytääkseen yritykset, jotka näyttävät kuluttavan rahaa takaisin toimintaansa, teoriassa, että tämä johtaa lopulta osakekurssin nousuun. Tämä ennakoiva suhdeluvun käyttö voi olla väärä tapauksissa, joissa yrityksen johto ennakoi liiketoiminnan laskusuhdanteen ja pitää siten ylimääräisiä varoja pelkästään varauksen muodostamiseksi lähitulevaisuudessa odotettavissa olevaan kevyempään aikaan.
Säilytysasteen äkillinen lasku voi heijastaa johdon tunnustusta siitä, että liiketoiminnalle ei ole enää kannattavia sijoitusmahdollisuuksia. Jos näin on, tämä voi merkitä kasvusijoittajien määrän merkittävää laskua ja merkittävää kasvua yhtiön osaketta omistavien tulosijoittajien määrässä.
Retentiosuhteen kaava on:
(Nettotulot - Maksetut osingot) ÷ Nettotulot = Säilytysaste
Esimerkiksi ABC International raportoi nettotuloksi 100 000 dollaria ja maksaa 30 000 dollaria osinkoja. Sen retentiosuhde on 70%, joka lasketaan seuraavasti:
(100 000 dollaria nettotuloja - 30000 dollaria maksettuja osinkoja) ÷ 100 000 dollaria nettotuloja = 70%
Tämän kaavan ongelmana on osingonmaksun ajoitus. Hallitus voi julistaa osingon, mutta ei sallia maksua ennen pidätysasteen laskemisen ulkopuolista ajanjaksoa, joten osinkovähennystä ei näy osoittajassa.
Toinen suhdeongelma on oletus, että yrityksen tuottaman rahan määrä vastaa sen ilmoittamia nettotuloja. Näin ei välttämättä ole, etenkään suoriteperusteisen kirjanpidon mukaan, jolloin näiden kahden numeron välillä voi olla huomattava ero. Kun kassavirrat poikkeavat merkittävästi nettotuloista, säilytyssuhteen tulos on erittäin epäilyttävä.
Säilytysaste on käänteinen osinkojen maksusuhteesta, joka mittaa sijoittajille osinkoina tai osakkeiden takaisinostoina maksettujen nettotulojen osuutta.
Samankaltaiset ehdot
Retentiosuhde tunnetaan myös nimellä plowback ratio.
