Kunnan joukkovelkakirjalaina on paikallishallinnon yksikön liikkeeseen laskema velkapaperi. Esimerkkejä liikkeeseenlaskijoista ovat valtion, läänin ja kaupunkien hallitukset. Kunnan joukkovelkakirjoilla rahoitetaan yleisesti teiden, koulujen, lentokenttien, sairaaloiden, jätevedenpuhdistamojen ja muiden infrastruktuurihankkeiden rakentamista. Korkotuotot, jotka sijoittaja saa kunnan joukkovelkakirjalainasta, on vapautettu liittovaltion verotuksesta ja ne voidaan vapauttaa myös verotuksesta alemmilla hallinnon tasoilla. Tämä verovapaus tekee kunnallisista joukkovelkakirjoista erityisen houkuttelevan sijoituksen yksityishenkilöille, joiden veroaste on korkea. Pienemmät sijoittajat ovat kuitenkin yleensä suljettu pois näiltä markkinoilta, koska suurin osa näistä joukkovelkakirjoista on laskettu liikkeeseen vähintään 5000 dollarin nimellisarvoltaan.
Yleisimmät kunnallisten joukkovelkakirjojen tyypit ovat:
Yleinen velkakirja. Tämän tyyppinen joukkovelkakirjalaina on liikkeeseenlaskijan yleisten varojen takana.
Tulovakuutus. Tämän tyyppinen joukkovelkakirjalaina on tuettu tietyistä lähteistä. Tulolähteestä riippuen tämän tyyppinen kunnallinen joukkovelkakirjalaina voi olla riskialttiin sijoitus. Esimerkiksi, jos tällainen joukkovelkakirjalaina on maksullisen tien tulot, ongelmat syntyvät, jos tosiasiallinen tienkäyttö on ennakoitua alhaisempi.
Kunnan joukkovelkakirjalainan markkinahinta vaihtelee markkinakoron muutosten mukaan. Kun markkinakorko nousee, kunnan joukkovelkakirjalainan arvo laskee. Toisaalta, jos markkinakorko laskee, kunnallisen joukkovelkakirjalainan arvo kasvaa.
