Ensisijainen osakemääritys
Etuosakkeet ovat sellaisia osakkeita, jotka yleensä maksavat kiinteän osingon ennen mahdollisia jakoja liikkeeseenlaskijan kantaosakkeen haltijoille. Tämä maksu on tyypillisesti kumulatiivinen, joten viivästyneet ennakkomaksut on maksettava ensisijaisille osakkeenomistajille ennen kuin voitonjako voidaan suorittaa kantaosakkeiden haltijoille. Etuoikeutettujen osakkeiden haltijat saavat kuitenkin yleensä tämän edun vastineeksi luopumisestaan oikeuksestaan osallistua yhtiön tuottamiin lisätuloihin, mikä rajoittaa määrää, jolla osakkeet voivat arvostaa ajan mittaan.
Ensisijaiset osakkeen ominaisuudet
Selvitystilanteessa etuoikeutettujen osakkeiden haltijat on maksettava takaisin ennen kantaosakkeiden haltijoita, mutta vakuudellisten velkojen haltijoiden jälkeen. Etuoikeutetuilla osakkeenomistajilla voi olla laaja äänivalikoima, joka vaihtelee yhdestä siihen asti, että heillä on määräysvalta yhteisön mahdollisesta luovutuksesta.
Etuosakkeen osingot voidaan ilmoittaa kiinteänä summana (kuten 5 dollaria) tai prosentteina etuoikeutetun osakkeen ilmoitetusta hinnasta. Esimerkiksi 10 prosentin osinko 80 dollarin edullisesta osakkeesta on 8 dollarin osinko. Jos ensisijaiset osakkeet käydään kauppaa avoimilla markkinoilla, markkinahinta vaihtelee, mikä johtaa erilaisiin osinkoprosentteihin. Esimerkiksi sijoitusyhteisö uskoo, että 10 prosentin osinko ilmoitetusta 80 dollarin osakekurssista on korkeampi kuin markkinakorko, joten se huutaa osakkeen hintaa siten, että sijoittaja maksaa 100 dollaria osakkeelta. Tämä tarkoittaa, että etuoikeutetun osakkeen todellinen osinko on edelleen 8 dollaria, mutta se on nyt laskenut 8 prosenttiin sijoittajan maksamasta summasta. Toisaalta, jos sijoitusyhteisö uskoo, että osinko on liian alhainen, se huutaa etuoikeutetun osakkeen hinnan, mikä nostaa tehokkaasti uusien sijoittajien tuottoprosenttia.
Ensisijaiset varastossa olevat ominaisuudet
Toisin kuin tavallisissa osakkeissa, etuoikeutettuihin osakkeisiin voidaan lisätä useita ominaisuuksia, jotka joko lisäävät sen houkuttelevuutta sijoittajien kannalta tai helpottavat liikkeeseenlaskijan yrityksen takaisinostoa. Voit halutessasi käyttää vain yhtä seuraavista ominaisuuksista tai useampaa kerralla yrityksen tavoitteiden saavuttamiseksi ja sijoittajien tarpeiden täyttämiseksi:
Soitettava. Tämä ominaisuus antaa yritykselle mahdollisuuden ostaa takaisin ensisijaiset osakkeet tiettyinä päivinä ja ennalta määrätyin hinnoin. Tämä ominaisuus on hyödyllinen niille yrityksille, jotka ennakoivat voivansa saada matalan koron rahoituksen lähitulevaisuudessa muualla. Etuoikeutettujen osakkeiden ostajat vastustavat sitä, jotka eivät halua myydä osakkeitaan ja joutuvat sitten oletettavasti käyttämään varoja matalamman tuoton sijoitusten hankkimiseen muualla.
Avoauto. Tämä ominaisuus antaa sijoittajille mahdollisuuden muuntaa ensisijainen osakkeensa ennalta määrätyksi määräksi yhtiön kantaosakkeita jossain vaiheessa tulevaisuudessa. Muunnosominaisuus asetetaan aluksi muuntosuhteeksi, joka ei ole houkutteleva sijoittajille ostohetkellä. Jos kantaosakkeen hinta kuitenkin nousee, sijoittajat voivat vaihtaa kantaosakkeisiin ja myydä osakkeet välittömän voiton saavuttamiseksi. Esimerkiksi sijoittaja maksaa 100 dollaria etuoikeutetun osakkeen osuudesta, joka muunnetaan neljäksi osakkeeksi yhtiön kantaosakkeesta. Kantaosakkeet myydään aluksi 25 dollaria osakkeelta, joten sijoittaja ei ansaitse voittoa muuntamalla. Myöhemmin se kuitenkin nousee 35 dollariin osaketta kohden, joten sijoittaja olisi taipuvainen vaihtamaan kantaosakkeisiin ja myymään neljä kantaosakettaan yhteensä 140 dollaria, saamalla siten voittoa 40 dollaria osaketta kohti ostettua ensisijaista osaketta. Tätä pidetään arvokkaana ominaisuutena, jos yrityksen arvon odotetaan kasvavan ajan myötä.
Kumulatiivinen. Jos yhtiö ei pysty maksamaan osinkoja ensisijaisille osakkeenomistajilleen, näiden osinkojen sanotaan olevan "jälkikäteen", ja kumulatiivinen ominaisuus pakottaa yrityksen maksamaan heille kaikki maksamattomat osingot kokonaisuudessaan, ennen kuin se voi maksaa osinkoja yhteiselle osakkeelleen. osakkeenomistajat. Tämä on ensisijaisen osakkeen yleinen piirre.
Osallistuja. Sijoittajat saattavat haluta mahdollisuuden osallistua mihin tahansa yrityksen ylimääräiseen voittoon jäljellä sen jälkeen, kun heidän osingonsa on maksettu. Tämä ominaisuus voi leikata syvälle osakkeenomistajien käytettävissä oleviin tuloihin, ja he vastustavat sitä. Osallistavan ominaisuuden myöntävät yleensä vain yritykset, joilla ei ole muita keinoja kerätä pääomaa.
Tässä havaituista ensisijaisista osakkeista soitettava ominaisuus on vähemmän houkutteleva sijoittajille, joten se pyrkii vähentämään hintaa, jonka he maksavat ensisijaisesta osakkeesta. Kaikki muut ominaisuudet ovat houkuttelevampia sijoittajille, ja siten yleensä nostavat osakkeesta maksettavaa hintaa.
Suositeltavaa varastoa ei ole "kattilalevy". Sen sijaan yritykset määrittelevät ensisijaisiin osakeanteihinsa liittyvät ominaisuudet vastaamaan mahdollisten sijoittajien vaatimuksia. Monissa tapauksissa tietyn hintapisteen saavuttaminen ensisijaisen osakkeen myynnille edellyttää, että tarjontaan sisältyy tiettyjä ominaisuuksia. Ilman näitä ominaisuuksia yritys voi huomata, että sen on myytävä osaketta alhaisemmalla hinnalla tai se ei pysty myymään osakkeita lainkaan.
Ensisijainen osakemerkki
Davidson Motors myy 10000 osaketta A-sarjan osakkeestaan, jonka nimellisarvo on 100 dollaria ja maksaa 7% osingon. Sijoitusyhteisö uskoo, että osinkoprosentti on jonkin verran korkeampi kuin vastaavien sijoitusten nykyinen markkinakorko, joten se tarjoaa osakekurssin hintaan 105 dollaria osakkeelta. Davidson Motors kirjaa osakeannin seuraavasti:
