Efektiivinen tuottoprosentti on sijoituksen tuottama tuottoprosentti, kun otetaan huomioon kaikki tuloihin vaikuttavat tekijät. Tämä lähestymistapa tuottaa kattavimman kuvan sijoituksen tuotosta. Näitä tekijöitä ovat:
- Hinta, jolla instrumentti ostettiin
- Ilmoitettu korko, jonka instrumentin liikkeeseenlaskija maksaa
- Maksetut korot laskettaessa käytetyt korot
Kukin näistä tekijöistä vaikuttaa todelliseen tuottoprosenttiin seuraavilla tavoilla:
- Hinta maksettu. Sijoittaja voi ostaa sijoitusinstrumentin ilmoitettua hintaa alhaisemmaksi, jolloin efektiivinen tuottoprosentti nousee. Sitä vastoin sijoittaja voi olla halukas ostamaan sijoitusinstrumentin ilmoitettua hintaa korkeammaksi, jolloin todellinen tuottoprosentti pienenee. Esimerkiksi 980 dollaria ostetulla 6 prosentin joukkolainalla on korkeampi efektiivinen tuottoprosentti kuin 10 prosentilla ostetulla 6 prosentin joukkolainalla, vaikka molempien joukkolainojen nimellisarvo on 1000 dollaria.
- Ilmoitettu korko. Ilmoitettu sijoituksen korko ei vaikuta suoraan todelliseen tuottoprosenttiin; sen sijaan se vaikuttaa efektiiviseen korkoon vain, kun maksettu hinta tai yhdistämisen vaikutukset otetaan huomioon.
- Yhdistäminen. Sijoitusinstrumentin ehdoissa voidaan todeta, että korkoa ei ole yhdistetty, jolloin ilmoitettu korko on tosiasiallinen maksettu korko. Jos yhdistäminen on kuitenkin sallittua, esimerkiksi kuukausittain tai neljännesvuosittain, efektiivinen korko nousee. Esimerkiksi, jos 6%: n ilmoitettu korko 1000 dollarin sijoitusyhdistelmälle on kuukausittain, ensimmäisen kuukauden efektiivinen tuottoprosentti on 6%: n vuotuinen korko, mutta toisen kuukauden vuotuinen määrä on 6,03%, koska ensimmäisen kuukauden aikana ansaittu korko lisätään sijoituksen pääosaan korkojen laskennassa.
Efektiivisen tuottoprosentin rajallisempi määritelmä on keskittyä vain yhdistämisen vaikutuksiin sen sijaan, että sisällytettäisiin myös hinta, jolla sijoitusinstrumentti ostettiin (joka voi vaihdella sen nimellisarvosta).
