Rahoittaa

Kannattavuusindeksi

Kannattavuusindeksi mittaa ehdotetun pääomasijoituksen hyväksyttävyyttä. Se tekee niin vertaamalla alkuinvestointia hankkeeseen liittyvien tulevien kassavirtojen nykyarvoon. Kaava on:

Tulevien kassavirtojen nykyarvo ÷ Alkuinvestointi

Jos suhdeluvun tulos on suurempi kuin 1,0, se tarkoittaa, että projektista johdettavien tulevien kassavirtojen nykyarvo on suurempi kuin alkuinvestoinnin määrä. Ainakin taloudellisesta näkökulmasta yli 1,0-pistemäärä osoittaa, että sijoitus olisi tehtävä. Pisteiden noustessa yli 1,0: n myös sijoituksen houkuttavuus kasvaa. Suhdetta voitaisiin käyttää laatimaan projektijärjestys, jotta voidaan määrittää järjestys, jossa käytettävissä olevat varat jaetaan niille.

Esimerkiksi finanssianalyytikko tarkistaa parhaillaan ehdotettua sijoitusta, joka vaatii 100 000 dollarin alkuinvestoinnin. Yhtiön tavanomaisella diskonttokorolla projektista odotettavissa olevien kassavirtojen nykyarvo on 140 000 dollaria. Tuloksena on vahva kannattavuusindeksi 1,4, joka normaalisti hyväksytään.

Kannattavuusindeksin lisäksi on tarkasteltava useita muita näkökohtia, kun päätetään investoinnista projektiin. Muita huomioita ovat:

  • Varojen saatavuus. Yrityksellä ei ehkä ole riittävästi varoja kaikkien mahdollisesti kannattavien projektien hyödyntämiseksi.
  • Investoinnin laajuus. Massiivinen projekti voi imeä kaikki käytettävissä olevat varat.
  • Projektin koettu riskialttius. Riskin välttävä johtoryhmä voi hylätä projektin, jolla on korkea kannattavuusindeksi, jos siihen liittyvä tappioriski on liian suuri.
  • Vaikutus pullonkaulaliiketoimintaan. Parhaat investoinnit vaikuttavat positiivisesti yrityksen kokonaistuotantoon.
  • Lailliset velvoitteet, jotka on täytettävä. Lakisääteinen sijoitusvaatimus ohittaa kannattavuusindeksin.
  • Keskinäinen yksinoikeus. Hakemistoa ei voida käyttää sellaisten projektien järjestämiseen, jotka sulkevat toisensa pois; toisin sanoen valitaan vain yksi tai toinen sijoitus, joka on binäärinen ratkaisu. Tässä tilanteessa hanke, jolla on suuri kokonaisnettoarvo, voidaan hylätä, jos sen kannattavuusindeksi olisi pienempi kuin kilpailevan, mutta paljon pienemmän projektin.

Kannattavuusindeksi on vaihtelu nykyarvon käsitteessä. Ainoa ero on, että se johtaa suhteeseen eikä tiettyyn määrään dollareita nettonykyarvosta.