Rahoittaa

Hiipivä tarjous

Hiipivä tarjous on kohdeyrityksen osakkeiden asteittainen kertyminen tarkoituksena hankkia määräysvalta yhtiössä tai saada siinä merkittävä äänestyslohko. Tämän menetelmän avulla hankkijaosapuoli voi hankkia vähintään osan osakkeista, joita se tarvitsee valvontaa varten nykyisillä markkinahinnoilla eikä korkeammilla koroilla, jotka se todennäköisesti maksaisi muodollisen tarjouskilpailun yhteydessä. Hankkijaosapuoli voi myös hankkia riittävän määrän osakkeita pakottaakseen sen osallistumaan hallitukseen, jolla on yksi tai useampi hallituksen paikka. Hiipivä tarjous tehdään ostamalla osakkeita avoimilta markkinoilta virallisen tarjouksen sijaan.

Tämä lähestymistapa voi tarkoittaa, että yritysostotarjouksen epäonnistuminen jättää hankkijalle suuren osakesarjan, joka sen oletettavasti joutuu selvitystilaan jossain vaiheessa tulevaisuudessa, mahdollisesti tappiollisena. Voi kuitenkin silti olla mahdollista kohdistaa kohdeyritykseen painostusta pakottaakseen osakkeiden takaisinosto riittävän korkealla hinnalla tappioiden välttämiseksi tai jopa voiton tuottamiseksi.

Hiipivää tarjoustapaa voidaan käyttää välttämään SEC: n Williams-lain nojalla asettamat muodolliset tarjoustarjousraportointivaatimukset. Tarjousraportointi vaaditaan, kun hankkijaosapuoli hankkii ylimääräisen yrityksen osakkeita ja tarjous riippuu tietyn määrän osakkeiden tarjoamisesta.

Ei ole olemassa erityistä testiä sen määrittämiseksi, milloin hiipivä tarjous on todellinen tarjous, vaikka tällaiseen tilanteeseen voidaan tehdä seuraava analyysi, jossa tulosten etusija voi osoittaa, että tarjous on tehty:

  • Osakkeita pyydetään aktiivisesti ja laajasti

  • Pyyntö on merkittävä osa ulkona olevista osakkeista

  • Ostotarjous ylittää markkinahinnan

  • Tarjous perustuu tarjottavien osakkeiden vähimmäismäärään

  • Tarjous on saatavilla rajoitetun ajan

  • Ostaja painostaa osakkeenomistajia myymään

  • Osakekaupasta on ilmoitettu julkisesti