Kaupankäynti omalla pääomalla tapahtuu, kun yritykselle syntyy uutta velkaa (kuten joukkovelkakirjoista, lainoista tai etuoikeutetuista osakkeista) sellaisten varojen hankkimiseksi, joista se voi ansaita korkeamman tuoton kuin velan korkokustannukset. Jos yritys tuottaa voittoa tällä rahoitustekniikalla, sen osakkeenomistajat ansaitsevat suuremman tuoton sijoituksistaan. Tässä tapauksessa kaupankäynti osakkeilla onnistuu. Jos yritys ansaitsee hankituista varoista vähemmän kuin velan kustannukset, sen osakkeenomistajat ansaitsevat sen sijaan pienemmän tuoton. Monet yritykset käyttävät osakekauppaa sen sijaan, että hankkivat enemmän omaa pääomaa yrittäessään parantaa osakekohtaista tulostaan.
Osakekaupalla on kaksi ensisijaista etua:
Parannetut tulot. Se voi antaa yhteisön ansaita suhteettoman määrän varoistaan.
Suotuisa verokohtelu. Monilla veroalueilla korkomenot ovat verovähennyskelpoisia, mikä vähentää niiden nettokustannuksia luotonottajalle.
Oman pääoman kauppa tarjoaa kuitenkin myös mahdollisuuden suhteettomiin tappioihin, koska siihen liittyvä korkokulu voi ylittää lainanottajan, jos se ei ansaitse riittävästi tuottoa korkokulujen kompensoimiseksi. Käsite on erityisen vaarallinen tilanteissa, joissa yritys luottaa toimintansa rahoittamiseen lyhytaikaisiin lainoihin, koska äkillinen lyhyiden korkojen nousu voi aiheuttaa sen, että korkokulut ylittävät tulot, mikä johtaa välittömiin tappioihin. Tätä riskiä voidaan vähentää käyttämällä koronvaihtosopimuksia, joissa yritys vaihtaa muuttuvan korkomaksunsa toisen yrityksen kiinteisiin korkoihin.
Näin ollen osakekauppa voi ansaita osakkeenomistajille ylimitoitettua tuottoa, mutta myös suoran konkurssin riskin, jos kassavirrat laskevat odotusten alapuolelle. Lyhyesti sanottuna tulot todennäköisesti muuttuvat vaihtelevammiksi, kun osakekauppastrategiaa käydään.
Tulojen lisääntyneen vaihtelun takia kaupankäynnin sivuvaikutus osakkeisiin on, että optio-oikeuksien kirjatut kustannukset nousevat. Syynä on se, että optio-oikeuksien haltijat rahoittavat todennäköisemmin optioitaan, kun tulot nousevat, ja koska osakekauppa johtaa enemmän vaihteleviin tuloihin, optiot ansaitsevat todennäköisemmin korkeamman tuoton haltijoilleen.
Oman pääoman kaupankäynti on todennäköisempää ammattimaisten johtajien palveluksessa, jotka eivät omista yritystä, koska johtajat ovat kiinnostuneita lisäämään osakeoptioidensa arvoa tällä aggressiivisella rahoitusmenetelmällä. Perheyritys on enemmän kiinnostunut pitkän aikavälin taloudellisesta vakaudesta, joten se todennäköisesti välttää sen.
Esimerkki osakekaupasta
Able Company käyttää 1 000 000 dollaria omaa käteistään tehtaan ostamiseen, mikä tuottaa 150 000 dollaria vuotuista voittoa. Yhtiö ei käytä lainkaan taloudellista vipuvaikutusta, koska sillä ei ollut velkaa tehtaan ostamiseksi.
Baker Company käyttää 100 000 dollaria omaa käteistään ja 900 000 dollarin lainaa samanlaisen tehtaan ostamiseen, mikä tuottaa myös 150 000 dollaria vuodessa. Baker käyttää taloudellista vipuvaikutusta saadakseen 150 000 dollarin voiton 100 000 dollarin käteissijoituksesta, mikä on 150%: n tuotto sijoitukselle.
Bakerin uudella tehtaalla on huono vuosi, ja se tuottaa 300 000 dollarin tappion, joka on kolminkertainen alkuperäisen sijoituksen määrä.
Samankaltaiset ehdot
Kaupankäynti omalla pääomalla tunnetaan myös nimellä rahoitusvipu, sijoitus- ja toimintavipu.
