Liikevoitto verojen jälkeen (NOPAT) on liiketoiminnan tulos ennen kuin rahoitusjärjestelyjen vaikutukset otetaan huomioon. Tämä tarkoittaa, että NOPAT ei sisällä verosuojaa, jonka tarjoavat velkaan liittyvät korkomenot. Siten NOPAT on hyödyllinen määritettäessä erittäin vipuvaikutteisen liiketoiminnan liiketulosta. Nettovoitto verojen jälkeen saadaan seuraavasti:
Liiketoiminnan tuotot x (1 - verokanta) = NOPAT
Esimerkiksi, jos yritys ansaitsee toiminnastaan 100 000 dollaria ja sen veroaste on 21%, sen NOPAT-laskelma on:
100 000 dollarin liikevoitto x (1 - 0,21 verokanta) = 79 000 dollaria NOPAT
NOPATia pidetään parempana mittana yrityksen taustalla olevasta tuloksesta kuin sen nettotulosta verojen jälkeen, koska NOPAT sulkee pois liiallisen velkatason vaikutukset, jotka saattavat johtaa suuriin korkokuluihin ja hyvittää verovaikutuksia. Jos yrityksellä ei kuitenkaan ole velkaa, sen nettotulos verojen jälkeen vastaa NOPAT-tulosta.
NOPATin käytön haittapuoli on, että siinä ei oteta huomioon rahoitusjärjestelyn vaikutuksia, jotka valtiovarainministeriön henkilöstö on saattanut sisällyttää yrityksen pääomarakenteeseen. Tällainen suunnittelu voi olla merkittävä kilpailuetu, jos se tuottaa suurempaa kassavirtaa kuin mitä kilpailijat voivat käyttää.
NOPAT on erityisen hyödyllinen potentiaaliselle hankkijalle, koska hankkija osaa todennäköisesti korvata rahoitusjärjestelyt, joihin kohdeyritys tällä hetkellä kohdistuu, jättäen sen taustalla olevalle NOPAT: lle.
Laskettaessa yrityksen NOPAT-arvoa on parasta verrata tulosta samaan laskelmaan muille saman toimialan organisaatioille, jotta samoja kustannusrakenteita voidaan verrata. Jotkut toimialat ovat luonnostaan kannattavampia kuin toiset, joten ei ole järkevää verrata NOPAT-toimialoja toimialojen välillä.
